Qiimaha miisaan leh celcelis ahaan caasimada waxaa lagu qeexaa sida qiimaha celceliska ah ee il kasta ee qiimaha wadarta (WACC)

In dhaqaalaha suuqa hantida shirkadda kasta waa miraheeda. Waxaa la aasaasay by kala duwan qulqulka lacagta caddaanka ah. Ururka si ay u abuuraan dejisa fund sharciga. caasimada Tani, kaas oo gacan ka ay aasaasay shirkadda. Dheeraad ah, sanad ka dib markii, shirkadda faa'iidaa shabag, oo qayb ka ah taas oo sidoo kale loo diray maalgelinta hawlaha. Intaa waxaa dheer, ku dhawaad urur kasta isticmaalaa lacagta amaahda.

All of socodka iibka shubtay galay ururka si ay u noqon kartaa si buuxda u howlgasho. Dhammaan kharashka la xidhiidha dhaqdhaqaaqa lacagaha, tixgeliyaan xisaabinta ee dhaqdhaqaaqa kaashka net. Laakiin qiimaynta ee il kasta oo ka mid ah miisaan celceliska qiimaha ee magaalada waxaa lagu qeexaa sida wadarta ah meelaha ugu dhimay. The habka iyo mabaadiida ay hoos ku wada hadleen.

Mabda'a guud ee farsamada

Miisaanka qiimaha celcelis ahaan caasimada (WACC) markii ugu horeysay lagu isticmaalay 1958 by saynisyahano sida Modigliani iyo Miller. Nuxurka habka been in xaqiiqda ah in kharashka miisaan leh celcelis ahaan caasimada waxaa lagu qeexaa sida wadarta qiimaha saamiyada lacagaha ee shirkadda.

In si ay u qiimeyso il kasta dhaqaale, waxa laga dhimay. Tan iyo dhalid la go'aamiyo, ka dibna goolasha ay. Tani waa heerka ugu yar ee ku soo laabtay Maal ah, taas oo uu ka codsiga ah ee shirkadda in lacagaha ay aqbalaa.

Shirkadda isticmaalaa labada lacag u gaar ah oo u amaahannay. Sidaa darteed, oo ay share in qaab-dhismeedka guud waxaa bartay habka cilmi.

jiidashada The dhalidda ee qaar si ay u qiimeeyaan qiimaha miisaan leh celcelis ahaan caasimada. Waxaa lagu qeexaa sida farqiga u dhexeeya imaanshaha iyo tirada mas'uul ka ah dhaqdhaqaaqa kaashka ah. Natiijadan ayaa waxaa laga dhimay.

ilaha maalgelinta

Si loo fahmo mabda'a of farsamo, waxaa lagama maarmaan ah inay haleelaan nuxurka wax. Dhammaan hantida shirkadda ka muuqataa dheelitirka hantida ururka ka. Halkee shirkadda qaadataa lacagta iibka ah ee alaabta iyo qalabka, soo bandhigay in deymaha. Ugu horeyn, waxaa ka mid ah sinaanta. Tani waxay ka dhigan tahay hantida Aasaasayaasha ee shirkadda, iyo sidoo kale dakhliga ku soo gala la hadhay.

Ururku waa ay awoodaan in ay u maalgeliyaan hawlahooda by amaahashada. Mid kasta oo iyaga ka mid ah kharash siyaabo kala duwan oo uu leeyahay miisaan gaar ah. Tani waxay xisaabta ku kharashka miisaan leh celcelis ahaan caasimada. Tusaale xisaabinta dheelitirka dhismeedka dadban waxay noqon kartaa sida soo socota:

• 0.8 + 0.2 = 1, halkaas oo 0.8 - wadaagaan khayraadka iyaga u gaar ah, 0.2 - tirada amaahda.

Tani waa mabda'a fudud ee qaab-dhismeedka caasimada ee ururka.

formula xisaabinta

Si loo fahmo habka, waxaa lagama maarmaan ah in la tixgeliyo oo ay mabda 'sida caanaha a. Haddii aad qiyaasi qaabka deymaha sida wadarta ilaha deynta iyo sinaanta, ka heli model ugu fudud. Qiimaha miisaan leh celcelis ahaan caasimadda, taas oo formula xisaabinta waa lagu dabaqi karo haddii ay taasi ku, waa sida soo socota:

• WACC = SSK * DSC + MCL * DZK meesha SSC iyo HIC - qiimaha u gaar ah, kheyraadka ay amaahatay; VCM, DSC - share khayraadka ee xaashida dheelitirka total.

Laakiin xaqiiqadu, xisaab this waa la fuliyay ka dib markii lacagta canshuurta. Sidaa darteed, caanaha sidan:

• MCL WACC = (1 - H) * * SSC + VCM DSC, halkaas oo H - heerka cashuurta dakhliga.

Caanaha noocan ah ayaa waxaa loo isticmaalaa in geedi socodka maareynta maaliyadda. celceliska kharashka lacagta ee shirkadda si ay u xisaabiso aan wargelin ah. Sidaa darteed, il kasta waxaa looga baahan yahay inay tixgeliyaan saamiga in qaab-dhismeedka ee xisaabinta.

heerka sicir-dhimis

Qiimaha miisaan leh celcelis ahaan caasimada waxaa lagu qeexaa sida wadarta laga dhimay dhammaan ilaha in ay ku lug leeyihiin shirkadda. Waayo, isticmaalka mid ama nooc kale oo khayraad aad bixiso. Saamilayda ayaa la filayaa dhamaadka muddada warbixintan, share u dhiganta faa'iido net, iyo deynta - saami.

Qiimaha Tani matali kara marka la eego lacagta ama sida cabirku yahay. Qiimaha magaalada inta badan waa qaab dulsaar. Iyada oo ku xidhan maqaalka si loo ogaado heerka sicir-dhimis liability in degree ka weyn ama ka yar, waa ay adag tahay.

Dhibaatooyin waqti isku mid ah ma keeno, tusaale ahaan, amaah bangi. Heerka sicir-dhimis ayaa loo siman yahay si danaha in loo isticmaalo ee caasimada amaahatay. dakhliga la hadhay iyo caasimada caddaalad leeyihiin qiime isku mid ah. Heerka sicir-dhimista waa ka dibna si siman u dhalidda ee loo baahan yahay by saamiyada ay maalgashi.

Qiimaha khayraadka gaar ah

Inay maalgashi ku saamiyada shirkadda, maalgashadayaasha doonaya in ay tari. Marka ay dhamaato muddada warbixintan, ay qaybinta dhacdaa. Kulanka saamiyada ku 'go'aan ka gaaraya in jihada of faa'iido ah net on horumarinta wax soo saarka. Xaaladaha qaarkood, waxaa la qaybiyey si buuxda u saamileyda ah.

Qiimaha miisaan leh celcelis ahaan caasimada waxaa lagu qeexaa sida wadarta saamiyada laga dhimay khayraadka maaliyadeed. kharashka amaahda la go'aamin karaa in geeddi-socodka ah ee ay diyaarinta. Waxa ay dhalidda fudud si ay u xisaabiso.

Laakiin xaaladdu waa ka adag khayraadka gudaha. Iyada oo la tixgelinayo xaaladda ka jirta on the suuqa magaalada, milkiilayaasha saamiyada u baahan heer ah soo celinta securities ay ugu yaraan aan ka yarayn celcelis ahaan warshadaha.

qiimaha suuqa

Inta lagu jiro baadhitaanka la oran karo waa buug ama qiimaha suuqa ee caasimada. Haddii ururka ma laha securities kuwaas oo laga soo xigtay on sarrifka saamiyada, kharashka miisaan leh celcelis ahaan caasimada (formula la horaantii soo bandhigay) waxaa loo xisaabiyaa sida ay bayaano maaliyadeed.

Laakiin geedo, bonds, kuwaas oo ku baayacmushtaray on suuqa, waxaa lagama maarmaan ah inay tixgeliyaan xigashooyin ay. Si arrintan loo sameeyo, tirada saamiyada caadiga ah lagu dhuftay qiimaha suuqa. Tani waxay suuro gelineysaa in la qiimeeyo qiimaha dhabta ah maalinta daraasadda. Mabda'a isku khuseysaa silsilado iyo securities kale.

tusaale ahaan xisaabinta

Si aad si sax ah u fahmaan nuxurka habka cilmi-baarista, waxaa lagama maarmaan ah in la tixgeliyo tusaale ahaan ka mid ah xisaabinta. maamulayaasha Financial, tusaale ahaan, ayaa lagu ogaaday in shirkaddu ku lug maalgashiga shaqada in xaddiga 2.25 million rubles. Inta lagu jiro baadhitaanka, waxaan xisaabiyaa qiimaha miisaan leh celcelis ahaan caasimada. formula ee la xisaabinayo tusaale ahaan, kaas oo hoos lagu faahfaahiyey doonaa, adeegsanayaa kala duwan oo xogta.

Ilo ay, shirkadda lahaa 1 million rubles. Waxa ay dhalidda waxay ahayd 22%. maal-baxsan bixiyo shirkadda la 0,25 milyan oo rubles. iyadoo heerka dhalidda ee 20% ah. Laba deyn bangiga in cadadka 0.5 million rubles. 16% ayaa la geeyay on shuruudaha lacag bixinta, iyo 17% sannadkii. Sida laga soo xigtay xogta kuwan, oo isticmaalaya qiimaha caanaha wakiil ilaha dhaqaale waa 17,57%.

Haddii aadan tixgeliyaan saamiga shay kasta ee sheet dheelitirka, bartamaha noqon lahaa si siman u 18,75%. Tiradan waxaa la aan macquul ahayn ukas lahaa. Sidaas hubi inay tixgeliyaan miisaanka share kasta oo qiimaha guud.

Qiimaysay mashaariicda maalgashi

Maal kasta oo doonaya in ay lacag maal mashruuca ugu tara. Tani waxay khusaysaa labada aasaasayaasha iyo deyn shirkadda. Si loo qiimeeyo Bulshda ee maal-mashruuc, khuseysaa kharashka miisaan leh celcelis ahaan caasimada. Qeexaa sida faraqa u dhexeeya dakhliyada iyo kharashyada ee faa'iidada ay leeyihiin maalgashiga.

Haddii ay tahay 0, waxaa loola jeedaa in shirkadda uma oggolaanin khasaaraha. Laakiin kiiskan, iyadu ma hesho dakhli. Tani waa heerka ugu hooseeya ee dakhliga in maal filan shaqada ee ay caasimadda.

In si ay u soo jiitaan ilaha dhaqaale shaqaynaya buuxda ee ururka waa in ay bixiyaan xaaladaha wanaagsan. Haddii shirkadu wax tar lahayn, xitaa Aasaasayaasha faa'iido inay maalgashi ku mashaariic kale oo aan la xiriira waxqabadka shirkadaha ay.

gaashaan canshuurta

Tan iyo lacagta loogu talagalay loo isticmaalin lacagaha amaahatay la xiriira baabba ', waxaa jira saamayn Gaashaan canshuurta. Wuxuu waa la tixgeliyaa marka la xisaabinayo qiimaha miisaan leh celcelis ahaan caasimada. WACC waxaa lagu qeexaa sida soo socota:

• WACC = CCK DSC * HIC + (1 - N) * VCM.

Wehliyaha (1 - H) - taasi waa saamaynta gaashaankii, kaas oo hoos u dhigi doontaa saamiga maalgashi. In si kale loo dhigo, haddii shirkad deyn lacag heer joogta ah caddaalad, dakhli la canshuurayo noqon doonaa hoose.

Haddii aad hesho qiimaha fiicnayn ilaha amaahatay lacag, waxaad kordhin kartaa faa'iidada guud ee shirkadda.

Qaab dhismeedka caasimada

Sida cad, qaab dhismeedka fiican ee ilaha dhaqaale ee shirkadda ogol yahay in ay u hoggaansamaan kharashka miisaan leh celcelis ahaan caasimada (qeexaa sida ratio ee saamiga il walba oo maalgelin kharashka guud).

Marka la eego qiimaha il kasta, iyo sidoo kale size oo ka mid ah falanqeeyayaasha ayaa gaashaan canshuurta loo ogaado waxaa laga yaabaa in xadad noqon doonaa ugu sarreeya, waayo, magaalada dheeraad ah kasta. Iyada oo taageero ka urur saxda ah ee qaab dhismeedka of hantida shirkadda loo kordhiyo kartaa qiimaha suuqa ay.

Tani, markeeda, fureysaa fursado badan oo cusub ururka. Kordhinta shirkadda rating maalgashiga. Milkiilayaasha caasimada noqdo faa'iido dheeraad ah si ay u maal hawlaha ururka.

sharci

Sida ay xeerarka lagu dabaqi karo in dhulka dalkeenna, kharashka miisaan leh celcelis ahaan caasimada waxaa lagu go'aamiyaa formula ah:

• WACC = DSC (SSC + 2%) + VCM (kumbiyuutarada + 2%) * (1-H).

Waa in la ogaadaa in kharashka ilo amaahatay maalgelinta waa in lagu qeexaa sida heerka celceliska Huang. Wuxuu muujinayaa Bangiga Dhexe ee Russia. Xogta xisaabinta amarka muddo 12 bilood ah. Si loo go'aamiyo qiimaha sinaanta waxaa lagama maarmaan ah inay tixgeliyaan faa'iidada ah ee ballanqaadyada muddo ka badan 12 bilood, taas oo ah gobolka.

habka xisaabinta soo bandhigay si cadaalad ah oo adag. Go'aaminta kharashka magaalada waa kuwo ku adag in a xaaladaha suuqa joogto ah la beddelo. Si kastaba ha ahaatee, taas oo ka dhigaysa waxaa suurto gal ah si ay u qiimeeyaan celinta dhabta ah ee caasimadda ee ururka. Qiimaha miisaan leh celcelis ahaan caasimada waxaa lagu go'aamiyaa labada shirkadood gudaha iyo dibadda.

Ku salaysan falanqaynta xogta, waxaad dooran kartaa qaab-dhismeedka fiicnayn khayraadka maaliyadeed. koritaanka faa'iido net waqti isku mid ah kor u qaaday qiimaha guud ee ururka, kordhin rating maalgashiga. Midkoodna shirkadda badan ama ka yar weyn ma aan samayn karo iyada oo aan la xisaabayo tirooyinka la sheegay. Iyada oo ku saleysan waxa ay fuliyeen hawlaha qorshaynta. Sidaa darteed, si ay u isticmaalaan oo ay fahmaan habka ay tahay in la soo gudbiyaa oo ah falanqeeye kasta.